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人民币贬值风波暂告段落 去杠杆是欧洲银行主旋律

2018-12-07 23:15:01
人民币贬值风波暂告段落 去杠杆是欧洲银行主旋律 人民币不仅是一个经济问题,更是一个政治问题。回头来看,人民日报连续发文解释人民币汇率盘中跌停现象,态度很清晰:这是暂时现象。前几期专栏中,笔者提到人民币中间价的玄机以及央行在外汇市场上 “维稳”的可能性。 外汇市场上硝烟渐散,很多人认为,人民币汇率中期升值趋势得到确认,但笔者却偏于审慎悲观。美元升值趋势尚未中止,两者会同升吗? 外汇局数据显示,2011年11月银行代客结售汇逆差为8亿美元,而10月份银行代客结售汇顺差为32亿美元。这是外汇局自2010年1月起公布该数据以来的首次逆差。 另外,外汇局数据显示,截至2011年9月末,我国外债余额为6971.64亿美元。值得注意的是,从2009年3月末至2011年9月末,我国短期外债占比由五成左右逐步上升至超过七成。外汇局表态风险可控,但怕就怕外汇市场出现黑天鹅事件,短期债务可能被集中要求清偿,由此产生偿付风险。 应该是受近期人民币贬值风波、短期外债增长以及股市乏力等情况影响,决策层加速QFII的准入。2011年12月外汇局批准5家机构共计5亿美元的QFII额度。此外,9家基金公司已获证监会核准批复RQFII业务资格。 受年末考核与节日因素影响,货币市场上利率连续上涨。对此,2011年12月29日,央行暂停3月期央票发行,这是时隔6个月再次停发。另外,本周央行投放资金90亿元,结束此前连续四周净回笼。市场预期2012年前3月央行将再次下调存款准备金率。 上周本专栏提到,一系列的经济数据验证了中国经济的下滑趋势。本周工业增速数据显示,2011年10月、11月分别只增长了13.2%和12.4%。此外,2011年前11个月央企营业收入同比增长22.6%、净利润同比增长3.6%,增速较2010年同期分别下降了12.1个百分点和46.5个百分点。 近日国资委副主任黄淑和说了一句意味深长的话,“央企要做好3~5年渡难关、过寒冬的应对准备。” 2006年~2010年,中国经济增速分别为12.7%、14.2%、9.6%、9.2%和10.3%。2011年从一季度的9.7%降到三季度的9.1%。毫无疑问,中国经济高增长的时代正在落下帷幕。 房地产市场真的Hold不住了,上海市中心房价跌幅在10%~15%,这是多年来首次出现。北京2011年新建住宅总签约面积为940万平方米,比2010年下降23%,较2008年下调近200万平方米,创近十年新低。此外,北京2011年新建商品住宅库存量12.42万套,较限购实施天的库存量上涨33.69%。 数据显示,2011年前11月,全国主要130个城市的总土地出让金为1.18万亿。其中住宅类为5860亿。而2010年前11月为1.7万亿,下降30%。 国际方面,2011年12月29日,欧元一度急挫。欧元兑日元创下10年来的盘中新低;欧元兑美元创1年以来新低。 本周意大利进行国债拍卖,结果短债受追捧,长债被弃,7年期国债中标收益率升至7.42%,10年期国债收益率升至6.7%。 上周欧洲央行推行变相“QE”,但只能延缓银行业的崩溃时间。未来相当长一段时间内欧洲银行业的主旋律是去杠杆,有测算,未来18个月内欧洲银行业将出售大约3万亿美元的资产。而在去杠杆过程中,金融机构的羊群效应不可避免,未来市场震荡亦是不可避免。 全球同此凉热,新兴市场处境也是不妙。2011年12月29日俄罗斯总统助理德沃尔科维奇说,只要油价稳定在90~100美元/桶,俄经济增速能维持3%,另外不担心汇率会超出央行目标区间。这恐怕有些乐观,油价下行、外汇有限,可敌资本外流?金砖国家中印度或许倒下。 玻璃棉管壳
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